本文系富凯IPO财经解读公司第420期，北京煜邦电力技术股份有限公司(以下简称：“煜邦电子”)。

富凯IPO财经在研读了该公司历次信息披露，竟然发现存在很多问题，甚至指向重要指标披露前后矛盾，并与政府公开信息相悖。这不得不让人质疑，在申请上市的信息披露当中，煜邦电力和保荐机构兴业证券都做了哪些手脚？

疑问一：本次招股书是否揭穿了煜邦电力2017年申请上市时的谎言？

煜邦电力此前曾在2018年申请过上市，但随后被终止，根据公司在2018年初发布的招股书显示，2017年的产品产量为206.61万套、产能利用率高达103.3%。但是根据本次上市发布的招股书显示，2017年的产量则包括自产呃148.11万套和OEM整机加工的58.53万套，合计为206.64万套，合计产量与2018年发布的招股书相比并不一致。

不仅如此，在本次招股书中，煜邦电力将OEM整机加工对应的产量，未计入到产能利用率，由此导致现在显示的2017年产能利用率仅为74%，大大低于2018版招股书中显示的103.3%。客观来看，将OEM整机加工对应的产量不计入产能利用率是更合理的，这是否反衬出公司在2018版招股书中粉饰产能利用率？

更让富凯IPO财经不可理解的是，如此明显的信息披露前后矛盾，

制图：富凯IPO财经  来源：煜邦电力招股书

制图：富凯IPO财经  来源：煜邦电力招股书

疑问二：大存大贷是否正常？

煜邦电力在2020年9月末的货币资金余额达2.78亿元，与2019年末的2.97亿元大体一致，但2020年前9个月的利息收入金额却高达462.19万元，相当于2019年全年的238.57万元的两倍。这也指向煜邦电力在2020年前三季度的货币资金储备，相比2019年更加充裕。

在此背景下，公司的长期贷款余额从2019年末的3570万元大幅增加到2020年9月末的8425万元。一边是货币资金储备更加充裕，另一边却还大笔借入银行贷款，请问这样的“神操作”是否正常？公司看似充裕的货币资金是否受限？同时，2019年末的长期贷款余额高达3570万元，但是2019年全年没有任何利息支出费用，请问这是否真实？

疑问三：煜邦电力是否揭穿了浙江省海盐县的政绩谎言？

《浙江新闻网》在2020年5月发布了《重磅！海盐两项目勇夺嘉兴市一季度“红旗项目”！》，文章来源则是“海盐发布”，文中提到“目前，煜邦电力智能装备（嘉兴）有限公司年产360万台电网智能装备建设项目已经全面投产，项目达产后可实现销售收入9亿元。”

制图：富凯IPO财经  来源：浙江新闻网

根据招股书显示，“年产 360万台电网智能装备建设项目”是煜邦电力本次上市的主要募投项目，计划总投资额为3.79亿元；针对该项目，招股书中详细说明到：“一期项目规划的仓储中心、办公楼、门卫等其他建筑均已建设完成并投入使用。二期项目已完成建设规划，尚未启动施工。”

一边是海盐是官方宣称“年产 360万台电网智能装备建设项目”在2020年5月就已经“已经全面投产”，另一边则是煜邦电力自己在招股书中发布，截止到2020年6月“年产 360万台电网智能装备建设项目”只是建设完成了“仓储中心、办公楼、门卫”等辅助设施。

对此，富凯IPO财经同样要问一句：海盐市官方和煜邦电力谁在说谎？谁在夸大业绩？对于这些矛盾，作为保荐机构的兴业证券是否知情？是否尽到了核查职责？
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