ID:ipofinance

作者 | 宋旭光

编辑 | 李浩楠

校对 | 孙   恒

泰福泵业的主要产品包括陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵以及节能泵等，还曾被评定为浙江省“隐形冠军”培育企业。对于这家公司，富凯IPO财经关注到该公司的营业收入中，出口收入占比较大，始终保持在90%以上的份额，其中第一大客户一直都是孟加拉国的客户，销售占比近50%，在当前的疫情大背景下，泰福泵业将面临怎样的出口业务风险，这本就让人担忧。

不仅如此，境外经销商一直都是财务核查的难点，此前亦有雅百特、尔康制药等多个案例借助伪造境外销售数据实施财务造假的先例，而就泰福泵业而言，其保荐机构长江证券是如何核查上述境外经销商的，同样令人心存忧虑。

这当然不是泰福泵业最主要的问题，富凯IPO财经还发现，这家公司可谓是“清华北大，不如胆子大”，它竟然连当地台州市生态环境局都敢骗！

招股书披露，泰福泵业本次上市募集资金投资的主体项目是“年产120万台水泵扩产建设项目”，涉及总投资额达29154.77万元，占计划募集资金总额的四分之三左右，针对该项目公司已在台州市生态环境局温岭分局官方网站上公示过《项目环境影响报告书》。

在这份报告书提到：近年来，得益于下游市场的需求扩张，并且凭借优质的产品性能、稳定的客户基础以及快速的客户反应能力，公司产品保持良好的扩张态势。2016-2018 年，公司水泵产品产能利用率分别达到72.51%、86.78%、100.41%，产能利用率逐步提升并接近饱和。

制图：富凯IPO财经 来源：泰福泵业招股书

问题来了，招股书则披露，公司在2017年和2018年的产能利用率分别为83.67%和91.72%，明显低于公司在台州市生态环境局温岭分局公示的文件列明数据；换言之，如果泰福泵业招股书披露的信息是正确的，就意味着该公司为了获得环评批复，在向台州市生态环境局温岭分局申报《项目环境影响报告书》时数据造假、虚增了自己公司的产能利用率。

不仅如此，在《项目环境影响报告书》中还提到：2016-2018 年产销率分别为106.04%、98.81%、104.22%，产销率均保持在较高水平。但事实上，招股书中披露的2018年产销率仅为91.07%。

我们知道，产销率大于100%对应着产成品存货数量减少，而产销率小于100%则意味着产成品存货数量增加。而泰福泵业在招股书和《项目环境影响报告书》中的产销率竟然会出现方向性的差错，这难道不令人惊讶和“钦佩”吗？

此外，招股书还显示，公司今年一季度的员工人数为669人，而今年一季度“支付给职工及为职工支付的现金”金额仅为1227.56万元，人均人力成本尚不足2万元，则月均人力成本仅在6千元左右。事实上，泰福泵业2019年的员工人数为590人，全年人力成本支出5034.1万元，人均每月人力成本尚能在7千元以上。

今年一季度的大环境大家都知道，在这样的特殊背景下，泰福泵业竟然对薪水本就很低的员工“下手”、大幅降低了员工薪酬。当然了，2019年年薪高达41万元、相当于员工平均水平5倍以上的董事长陈宜文，看起来还真是不晓得普通员工的疾苦呀！