3月13日，上海建科集团股份有限公司（以下简称“上海建科”）登陆沪主板，本次发行价11.47元/股，发行市盈率22.99倍，截至发稿时间，最新总市值67亿元。

上海建科成立于2002年，改制前身系上海市建筑科学研究院，其历史可追溯至1958年。公司服务涵盖工程项目和城市建设运营管理全过程，形成了工程咨询服务、检测与技术服务、环境低碳技术服务、特种工程与产品销售等多个主营业务板块。

根据招股书，上海国盛集团直接持有公司32.46%的股份，为公司的控股股东。公司实际控制人为上海市国资委，上海市国资委通过上海国盛集团、上海上实、城投控股合计间接控制发行人64.03%的股权。

本次IPO拟募集的资金主要用于核心业务能力提升项目、企业科创中心和信息化能力建设项目、数智科技产业能力提升项目。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，上海建科实现营收分别为25.48亿元、27.75亿元、34.35亿元、13.19亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.80亿元、2.32亿元、2.79亿元、3862.04万元。报告期内，公司总体毛利率分别为33.68%、32.79%、32.51%、27%。

事实上，2019-2021年，公司主营业务收入构成较为稳定，各类业务收入占当年主营业务收入的比例变化不大。2022年1-6月，工程咨询服务占主营业务收入的比例上升的原因系该板块于2021年7月起纳入合并范围的子公司增加了天咨公司及其子公司；检测与技术服务和特种工程与产品销售业务占主营业务收入的比例下降的原因是该类业务受新冠疫情影响较大和防坠安全器的市场需求下降；环境低碳技术服务占主营业务收入的比例上升的原因系该板块于2022年1月纳入合并的范围增加了湖北君邦及其子公司和武汉仲联。

报告期内各期末，公司应收账款账面价值占当期流动资产的比例分别为26.94%、25.50%、32.87%、51.04%，占当期营业收入的比例分别为20.70%、20.22%、23.44%、83.92%，应收账款周转率分别为4.13次、4.02次、4.16次、1.17次，随着公司营业收入的增加，应收账款余额也呈逐年增长趋势。报告期各期末三年以上应收账款余额占当期全部应收账款余额的比例分别为14.05%、8.39%、6.98%、5.97%，未来随着公司业务收入的持续增长，预计应收账款将同步继续上升，存在坏账损失增加的风险。

此外，报告期内各期末，公司合并报表商誉账面价值分别为1.11亿元、1.11亿元、1.53亿元、2.51亿元，占公司资产总额的比例为3.71%、3.42%、4.10%、7.18%，公司的商誉主要系收购子公司支付的对价超过可辨认净资产的公允价值形成。每个会计年度，公司对商誉及其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。2019年末，公司对收购广申设计公司形成的商誉787.20万元进行减值测试，并全额计提减值