将上市的锐明股份，对外投资核算漏洞不小

更新时间：2019-10-25 14:01点击：来源：基本面力场作者：

深圳市锐明技术股份有限公司的主要产品包括商用车通用监控产品、商用车综合监控信息化系统、固定视频监控产品，该公司目前已经通过了IPO审核。招股书披露的同行业竞争对应为海康威视、大华股份这两家龙头，在经营规模上，锐明股份只是后者的零头。在强敌环伺的市场上，锐明股份能否有一个光明的未来？

这并非是力场君（微信公号“基本面力场”）关注的领域，引起力场君注意的，是锐明股份在对外投资会计核算上的一个“看点”，很有点意思。

关于“公允价值”聊几句

根据招股书披露，锐明股份投资了一家参股公司，名为“辽宁天禹星科技股份有限公司”，持股数量为100万股、持股比例为2.43%。天禹星是一家新三板挂牌公司，代码为832608，锐明股份将这笔投资记载了可供出售金融资产科目下。

对于有公开市场交易数据的新三板股票，绝大多数公司都会按照其交易价格，作为会计核算的入账依据，对此会计准则中也有明确规定：“可供出售金融资产应当以公允价值加上交易费用构成其入账成本，并以公允价值口径进行后续计量。”

但是锐明股份却自己制定了一套会计政策，招股书披露，“对于新三板挂牌公司辽宁天禹星，其期末账面价值根据最近一次协议转让价格确定，但不低于期末每股净资产”。

换言之，锐明股份针对这个新三板股票的估值，采用了每股净资产与市价“孰高”的原则。

从数据结果来看，锐明股份的此项投资原值为601.82万元，已计提减值356.56万元，账面价值245.26万元；由此计算，锐明股份账面上计算的天禹星股份每股价值仍然达2.45元。

与此同时，根据天禹星在新三板挂牌的数据显示，该公司股票最近一次交易是在2019年4月22日，每股交易价格仅为0.2元；更早些时候的2018年12月28日，天禹星的交易价格也仅为0.37元。

如果按照去年末0.37元的股价作为入账依据，锐明股份还需要再多计提200余万元的资产减值。

客观来看，这个金额对于年利润过亿元的锐明股份而言，没有什么实质影响。但是，关于锐明股份的会计政策，力场君却有话要说。

在2008年《会计准则》实施，首次引入了交易性金融资产、可供出售金融资产科目，目的就是为了在资产负债表数据中，更加充分地体现“公允价值”的概念，也即当一项资产、特别是投资类资产，有其自身的公开市场定价，就应当以这个公开定价作为资产价值的依据。

而锐明股份，显然对于“公允价值”、“公开市场定价”的意义，没有充分认识；当市价低于净资产时，锐明股份对于资产价值的定价依据，还仅仅停留在纸面数字上面。这与会计核算的发展方向，是脱节的。

另外，关于这家新三板挂牌公司天禹星，力场君还想多说几句。可能很多人看到这家公司的股价，远远低于账面净资产，会替这家公司喊冤；但事实上，资本市场没有无缘无故的爱与恨，甚至很多时候会高估，但极少时候会低估一只股票的价值。

天禹星这家公司在今年经历了大量董监高的辞职和换血，特别是8月27日发布的《财务负责人任命公告》，称原财务总监“因工作调动原因辞去财务总监职务”，并任命了孙兴杰先生为公司财务负责人；至此，孙兴杰先生在天禹星公司中，同时担任着董事长、总经理、财务总监三大要职。这正常吗？

对于这样一家公司，锐明股份仍然执着于账面净资产，是不是有意义？是不是符合“实质重于形式原则”呢？

锐明股份难以自圆其说

更何况，仔细看起来，锐明股份的数据就是有问题的。

按照公司自己制定的会计政策，“对于新三板挂牌公司辽宁天禹星，其期末账面价值根据最近一次协议转让价格确定，但不低于期末每股净资产”。

但事实上呢？公开信息披露显示，截止到今年上半年末，天禹星的归母净资产仅为6961.4万元，2018年末则为7757.59万元，对应每股净资产分别仅为1.69元和1.88元。

而前文已经提到过，在2018年末锐明股份针对所持100万股天禹星股票的账面价值仍然高达245.26万元，折算每股入账价值仍然高达2.45元，显著超过了当年末天禹星1.88元的每股净资产金额。这与该公司在招股书中披露的关于长期投资的会计核算政策，并不相符。

说起来，两百万的金额，确实不算什么大事儿；但是锐明股份关于会计核算政策，说话不算数、自己打脸的事儿，总归不像个理儿，您说是不是？
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