本文系富凯IPO财经解读公司第42期，本期关注北京全时天地在线网络信息股份有限公司(下称“全时天地”)。

作者|宋旭光   富凯IPO财经（ipofinance）
 

北京全时天地在线网络信息股份有限公司自2005年成立以来，一直专注于为客户提供互联网综合营销服务及企业级 SaaS 营销服务。公司也主要与腾讯、360、爱奇艺、今日头条、搜狗、搜狐等知名企业、集团合作。全时天地拟募集资金5.4亿元，其中，3.12亿元用于一体化营销服务网络项目；8062万元用于研发中心项目；7000万用于房产购置项目；8000万用于补充营运资金。
 

富凯IPO财经查看（2018）沪01刑终539号显示，全时天地参与“非国家工作人员受贿”案。2014年2月，万勇入职腾讯公司，先后担任该公司SNG社交网络事业群企业产品部渠道销售中心副总监、总监，全面负责对企业QQ产品经销商的监督、管理工作。任职期间，万勇利用其职务便利，为北京全时天地在线网络信息有限公司（全时天地）及多家经销商调整销售任务指标及经销区域、减免腾讯公司对其的罚款等方面提供帮助，公司负责人给予现金钱款，共计393万元，收受他人钱款得手后，万勇将部分钱款存入自己的银行账户。
 

图片来源：中国裁判文书网
 

富凯IPO财经查看招股书显示，2015 年起，全时天地与腾讯文化开始合作腾讯社交广告项目，目前已成为腾讯社交广告的区域核心服务商。报告期内，公司展示类网络广告营销服务收入增幅较大，且主要是腾讯社交广告等产品收入增长所致其中，腾讯微信项目，2017年和 2018 年的收入相比上年的增长率分别为 2,260.44%和 199.10%，收入增长较快，是公司互联网综合营销服务增长的主要来源。
 

另据数据显示，在天地在线前五大供应商中，2017年度，腾讯及其关联公司从前一年的24.05%的采购占比一跃到了46.15%，而2018年，腾讯及其关联公司则更是以62.54%的采购比例稳居天地在线第一大供应商。
 

2019年天地在线的综合毛利率仅为12.10%，而在2016年，其综合毛利率高达21.58%，短短两年时间，其毛利率持续下滑已经几近腰斩。其中，占其营收近98%的最为主要的业务——互联网综合营销服务，毛利率从2016年的19.59%下滑至11.83%。
 

可以对比的是，同行业的平均毛利率2016年至2018年分别为16.62%、15.63%、15.62%，而天地在线对应三年的毛利率则分别为21.58%、16.50%和12.10%，毛利率跳水腰斩。
 

与此同时，报告期内公司主营业务成本分别为 75,462.00 万元、7,681.10 万元、206,109.62 万元和 90,339.66 万元。2016 年至 2018 年，随着公司业务规模的拓展，营业收入规模不断增长，营业成本也随之增长。2019年1-6月，其展示类综合营销服务营业成本占比为65.64%，2018年为66.61%，远高出2017年的45.57%和2016年的13.74%。招股书显示全时天地旗下多个子公司出现净利润，净资产为负数。
 

协助受贿，夫妻共同实控人，核销业务被边缘化，毛利率跳水的全时天地上市进程富凯IPO财经仍待关注。
 

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