刚过会的准新股锐新昌，很可能造假了

更新时间：2019-11-05 11:26点击：来源：基本面力场作者：田刚

锐新昌是坐落于天津市华苑产业园区的企业，目前已于近日通过了证监会审核，即将登陆A股市场，但是力场君（微信公号“基本面力场”）认为，这家公司很大可能涉及财务造假。

根据公开信息披露，锐新昌主营铝合金型材散热器、铝合金工业型材的深加工业务，核心原材料是铝棒，占到了该公司主营业务成本中约90%的份额；主要工艺流程是通过挤压、切割等工序，对铝合金进行物理加工，挤压机是公司的核心机器设备。

在正常的经营逻辑下，锐新昌生产流程就应当是：采购铝棒原材料→物理加工成各类型成品→对外销售，也即该公司采购的铝棒原材料数量，应当与产品生产消耗的铝棒原材料大体相当，略有差异的部分就体现在存货当中。

但就是对于锐新昌核心成本的铝棒材料采购信息，该公司却存在着巨大的矛盾。

根据锐新昌招股书第116页披露的“主要原材料投入产出分析”信息，该公司在2016年到2018年合计耗用铝棒数量达4.2万吨以上。

与此同时，招股书也披露了锐新昌在2016年到2018年采购铝棒的数量，三年合计却仅为3.59万吨。

对比锐新昌披露的最近三年铝棒耗用数量和采购数量，累计耗用数量超过了累计采购数量达6000吨以上、价值近8000万元，这本来就已经极为不正常。更何况，在这三年中，锐新昌的原材料、半成品、产成品存货也并未见明显减少。

对此力场君深表惊讶：锐新昌铝棒耗用数量，超出了采购数量的这6000吨，是从哪里来的？难道是孙猴子搬来的救兵吗？

此外，提到核心原材料铝棒的采购数据，锐新昌其实还有更多疑点。该公司原本是新三板挂牌公司，并发布了2017年、2018年年报，对比该公司此前发布的年报中关于主要供应商采购信息披露，与本次招股书披露的信息，就存在着显著差异。

典型者如向“包头汇泽铝业有限公司”、“包头市天成铝业有限公司”、“山东创新金属科技有限公司”这三家铝棒供应商，招股书披露的2017年、2018年采购金额，都与此前发布的年报数据，存在一定差异，这也进一步加大了锐新昌在铝棒原材料采购方面，涉嫌财务造假的可能性。

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