导读：

     致远电子在报告期内进行了高额分红，同时计划在股市募集8亿用于补充流动资金。这种行为让人困惑，如果公司现金流充足，分红的必要性值得怀疑。如果现金流不足，将本应用于补充流动资金的资金用于分红更加令人担忧。

    广州致远电子股份有限公司（以下简称“致远电子”）致远电子是一家研发、生产、销售嵌入式板卡及模块、CAN-bus 总线通讯类产品、测试测量分析仪器等产品的工业智能物联企业，产品主要面向新能源汽车、光伏储能、智能制造、医疗设备等领域客户。致远电子本次拟向社会公众公开发行人民币普通股不超过 2,000.00 万股，分别用于四个项目分别为新一代工业智能物联产品研发项目3.2亿元、EsDA 平台升级研发项目1.46亿元、制造中心升级项目 1.15亿元、补充流动资金 2.17亿元，合计募集资金8亿元。

图片来源：致远电子招股书（申报稿）

    致远电子保荐机构为中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”）保荐代表人王国威，夏晓辉。会计师事务所广东司农会计师事务所（特殊普通合伙签字会计师安霞，徐俊。

致远电子资本市场的“新手”还是“老手”？

   在科技与电子的海洋中，致远电子是一个较为活跃的角色。虽然此次IPO是致远电子首度正式递表，但致远电子对于资本市场并不陌生。致远电子曾经是广州立功科技股份有限公司（下称“立功科技”）的全资子公司，后者曾在2020年冲击A股市场。然而，立功科技的IPO途中，公司被曝出向第一大供应商虚假申报返款金额的情况，其净利润真实性受到质疑，随后公司撤回IPO申请。在注册制全面实行的背景下，IPO审核的通过率逐步提升。然而，这并不意味着企业可以随意操纵利润或者进行不规范的操作。前母公司立功科技就因为在IPO过程中出现净利润真实性受到质疑的情况，导致其上市计划的失败。企业不仅要注重业务的发展，更要注重财务的真实性和规范性。

周立功、陈智红两人曾系夫妻关系

离婚后签署后《一致行动协议》

    致远电子招股书（申报稿）显示，自发行人成立至今，周立功和陈智红（周立功、陈智红两人曾系夫妻关系，后于2022年3月2日协议离婚）均直接或间接共同控制发行人超过75%的股权，处于绝对控制的地位，系发行人共同实际控制人。

    2021年12月22日，两人签署《一致行动协议》，并约定在持有致远电子股权期间保持在致远电子股东大会、董事会的一致行动，双方应在会议召集、提案、表决前通过友好协商、讨论等方式就有关事宜达成一致表决意见。该协议自双方签署之日起生效，有效期至发行人上市后36个月。周立功、陈智红双方于2022年3月协议离婚后，双方仍继续履行《一致行动协议》，不存在因此解除或变更该协议的情形。2023年10月，周立功、陈智红出具了《承诺函》，其承诺：《一致行动协议》到期后，双方将续签《一致行动协议》，续签的《一致行动协议》在双方持有发行人股份比例均超过5%（含5%）期间长期有效。

致远电子合计分红1.44亿元

要中国股市募集8亿，其中2亿元补充流动资金

是否伤害中国股市和股民？

    致远电子从2020年到2023年6月净利润分别为7,653.07万元、12,586.98万元、15,758.05万元和7,078.57万元。可以看出，致远电子的盈利能力在2021年和2022年有所提高，但在2023年有所下降。基本每股收益和稀释每股收益也反映了这一趋势。从分红情况2020年到2023年6月，公司的现金分红分别为2023年4,800.00万元、2021年9,600.00万元。致远电子是在2023年6月21日披露招股书，2023年6月30日前进行4800.00元分红，报告期合计分红1.44亿元。

图片来源：致远电子招股书（申报稿）

要到中国股市募集8亿

其中2亿元用于补充流动资金

    致远电子招股书（申报稿）显示，公司拟通过募集资金 21,723.56 万元补充流动资金。2020-2022 年度，公司营业收入分别为 30,638.05 万元、41,460.67 万元和 48,451.54 万元，复合增长率达到 25.75%。目前公司处于快速发展阶段，随着产品技术的不断迭代升级与经营规模的持续扩张，公司在研发支出、原材料采购、人员开支、市场推广等方面存在较大资金需求。因此，本次发行公司拟将 21,723.56 万元募集资金补充流动资金，以满足公司在研发、生产、销售、管理等环节的流动资金需求，有助于公司进一步提升技术水平与业务规模，进而增强公司的盈利能力与在行业内的综合竞争力。

图片来源：致远电子招股书（申报稿）

是否伤害中国股市和股民

    对于一家业绩表现良好的公司来说，分红是回馈股东的一种方式，也是展示公司盈利能力的一种证明。然而，致远电子在报告期内的分红行为却让人感到困惑。如果公司的现金流充足，那么分红的必要性就值得怀疑。如果致远电子的现金流不足，那么将本应用于补充流动资金的资金用于分红就更加令人担忧。

    一方面，如果致远电子真的需要补充流动资金来满足研发支出、原材料采购、人员开支、市场推广等环节的流动资金需求，那么通过募集资金来实现这一目标似乎是合理的。然而，另一方面，如果公司并不真正需要补充流动资金，而是为了其它行为，那么这种行为就值得警惕了。

    在这种情况下，我们不禁要问：为什么致远电子要在股市募集资金用于补充流动资金？而不是使用公司自身的利润来补充流动资金？

    此外，我们还注意到一个有趣的现象：福华化学也进行了高额的现金分红，并在申请发行上市的过程中被终止审核。福华化学的股权结构显示，实际控制人控制了大部分股份表决权。这使得大部分现金分红落入了实控人的口袋中。这种“割韭菜”的行为无疑会伤害其他投资者的利益。

    申报前突击分红似乎并不符合其稳健发展的战略。此外，这种行为也可能对整个中国股市和股民造成伤害。

参考资料：