富凯IPO财经解读公司第628期，本期关注齐鲁银行股份有限公司（以下简称“齐鲁银行”）。

内容：宋旭光

排版：孙   恒

齐鲁银行IPO被迫推迟，中信建投证券尴尬不？而且，不良数据还是假的！

5月14日，齐鲁银行披露IPO初步询价结果及推迟发行公告，发行价格确定为5.36元/股。该发行价格相当于一倍市净率，也即与齐鲁银行2020年底每股净资产相同，发行市盈率(PE)为10.28倍。由于发行市盈率和市净率高于可比同业均值，触发相关监管要求，故齐鲁银行同时宣布将推迟网上、网下申购至6月7日。

有媒体报道称，推迟发行的情况在银行业并不罕见，去年登陆A股市场的厦门银行、重庆银行，以及更早之前的邮储银行、浙商银行等均曾有过相同经历。富凯IPO财经突然觉得，这是或许是冥冥中的预兆。

从几家推迟发行的案例来看：除了邮储银行之外，厦门银行、重庆银行还残留了刚上市的火热气氛，但也走在价值回归的路上，重庆银行已濒临破发；至于浙商银行，上市当天就破发了，显然仍然比IPO价格低了约20%，从下而上地遥望着当初的发行价。

不难想象，在一众难兄难弟的陪伴之下，齐鲁银行距离IPO破发还能差几步？

客观来看，齐鲁银行今年经营方面的压力巨大，特别是在个人房贷控制这个领域。今年初，央行和银保监对外宣布，建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度，分档设置房地产贷款余额占比上限和个人住房贷款余额占比上限，共分为五档：中资大型银行分别是40%和32.5%，中资中型银行分别是27.5%和20%，中资小型银行和非县域农合机构分别是22.5%和17.5%，县域农合机构分别是17.5%和12.5%，村镇银行分别是12.5%和7.5%。

齐鲁银行显然配不上中资中型银行的身份和地位，应当是落在“中资小型银行和非县域农合机构”这个分类，这也就意味着，齐鲁银行的个人住房贷款余额占比上限仅为17.5%。

再来看齐鲁银行目前的数据，2020年底个人住房贷款余额为326.82亿元，占全部贷款总额1718.24亿元的比重为19.02%，与标准上限还有不小的距离，这也意味着齐鲁银行的个人房贷放款在2021年被迫压降。

但事实上，齐鲁银行今年一季度末的个人房贷余额不仅没有压降，相反还增加到了356.44亿元，净增加投放30亿元，富凯IPO财经不得不感概一句“勇气可嘉”！

此外，富凯IPO财经简单地查阅了一下齐鲁银行的招股说明书，就发现其在不良数据披露方面存在严重数据矛盾，甚至指向齐鲁银行公开信息披露造假。

根据招股书披露，齐鲁银行的不良贷款按照行业分布，批发和零售业贷款位居第二位、仅次于制造业，2020年年末批发和零售业的不良贷款金额为9.74亿元。但是与此同时，齐鲁银行披露的2020年末十大不良贷款借款人未偿还金额情况中，排名前4位的全部是批发和零售业，同时排名第10位也是批发和零售业，单单是这5个不良贷款借款人的未偿还金额，合计就高达10.26亿元。

 制图：富凯IPO财经  来源：齐鲁银行披露信息

 

 

制图：富凯IPO财经  来源：齐鲁银行披露信息

这得有多可笑，仅披露的5家批发和零售业不良贷款客户对应的欠款金额合计，甚至超过了招股书披露的整个批发和零售行业不良贷款余额，这样的算术能力，竟然出自一家省级商业银行，和号称是“三中一华”顶级券商之一的中信证券，富凯IPO财经真的觉得难以置信！

不难想象，这样明显的数据漏洞，存在于齐鲁银行的招股说明书中，那么他的公开信息披露可信度有多高？其保荐机构中信建投证券又是怎样核查的？佯装看不见吗？！反正富凯IPO财经对于齐鲁银行的不良数据，完全无法相信他！

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